虎牙持续盈利背后的增长隐忧

游戏直播赛道向来受追捧,想要进场分食的参与者更是前赴后继。

游戏直播赛道向来受追捧,想要进场分食的参与者更是前赴后继。除了众多中小平台试图挤入这一赛道,B站、快手、抖音等行业巨头,也都显示出了其对电竞直播的野心,这对于原本身处游戏直播赛道的虎牙和斗鱼来说,无疑是一重大挑战。

重重压力之下,原本指望通过“虎斗合并”,来强化游戏直播壁垒的两家公司,不巧遇上了反垄断,合并之路陡然生变。在合并未能成行的背景下,两家公司在日前交出了两份不同的成绩单。

虎牙持续盈利背后的增长隐忧
(配图来自Canva可画)

持续盈利

近日,国内电竞直播平台虎牙发布了2021年第一季度财报。财报显示,该季度虎牙营业收入达到26.05亿元,同比增长8%,净利润1.86亿元,同比增长8.8%,实现了连续十四个季度的盈利。

虎牙财报如此亮眼,主要得益于其直播收入、广告和其他业务收入的大幅增长。从财报可以看出,该季度虎牙来自于直播的收入接近24亿元,同比增长5%;来自于广告和其他业务的收入同比增长55%至2.13亿元,增速十分明显。

其营收和利润的持续增长,主要与其付费用户平均花费的增加不无关系。虎牙一直致力于内容、产品和服务的丰富与优化,使其内容的吸引力得到增强、产品的功能得以升级、用户的体验也得到了快速提升,虎牙用户的付费意愿也因此得到了快速提高。

另外,虎牙各项收入的稳定增长,也离不开其内容许可收入的增加。内容一直是直播平台的核心竞争力,虎牙在内容上的投入也是不遗余力。虎牙在该季度与腾竞体育签署了赛事转播授权协议,获得了2021年至2025年LPL、LDL等赛事,在中国的独家直播权和相关分销权。这项独家权益为其旗下主播们,提供了得天独厚的内容优势,也为其平台解锁了更多变现可能。

当然,虎牙能取得如此亮眼的成绩,并不仅仅是其付费用户平均花费增加以及内容许可上增加的结果,还与其在内容多元化上的持续发力分不开。

多元化成效显著

作为中国电竞直播行业的领军者,虎牙一直都十分专注于内容的丰富和产品的创新,而丰富的电竞赛事内容,正是虎牙打造内容多元化的重要一环。该季度虎牙直播了92项版权电竞赛事,其中不乏“英雄联盟职业联赛(LPL)春季赛”、“绝地求生PGI.S全球邀请赛”和王者荣耀职业联赛春季赛(KPL Spring)之类的顶级赛事。

另外,虎牙还将自制赛事作为了打造的重点。这一季度虎牙共直播了36档如“虎牙猛男杯和平精英全明星邀请赛春季赛”等自制电竞赛事,和《我是穿搭王》等娱乐节目。从效果来看,多元化的内容正在发挥越来越重要的作用。

一方面,虎牙内容多元化发展,正在对其用户留存和拉新起到积极作用。财报显示,2021年第一季度,虎牙版权电竞赛事和自制电竞赛事,总收看人次分别达到5.35亿次和1.95亿次,同比增长也分别高达41%和73%。不仅如此,虎牙直播移动端MAU,也比上年同期略有增长,而其次月留存率更是持续稳定在了70%以上。

另一方面,虎牙发展多元化内容,也在一定程度上提升了其变现效率。依托于丰富且优质的电竞赛事内容,虎牙成功地培养起了国内游戏用户对直播内容的付费习惯。如今,付费意愿较强的用户,期待更多多元化的服务与娱乐方式,并乐于为之付费。虎牙则通过对自身业务的精细化运营,吸引了更多的用户付费,更进一步地提升了自身的增值空间。

增长疲态难掩

不过不可否认的是,在虎牙光鲜亮丽的财报背后,仍然暗藏了一些隐忧。比如,虎牙的月均活跃用户数和付费用户数,都出现了不同程度的减少。

2021年第一季度,虎牙直播移动端MAU达7550万,虽较上年同期净增80万,但比上一季度减少400万;而虎牙的付费用户数为590万,较上年同期减少20万,较上一季度也减少了10万,用户增长停滞的困境已经凸显。而虎牙的用户增长之所以停滞,其背后则有着多重因素驱动。

首先是流量红利见顶。据QuestMobile研究院近期发布的《2020中国移动互联网年度大报告》显示,中国移动互联网流量已接近饱和,且同比增速持续下滑,月均同比增速已经从2019年的2.3%下降到了2020年的1.7%。

流量的天花板日渐清晰,这也意味着虎牙用户规模高速增长的阶段,已经成为过去式,所以虎牙想要通过延续用户增长,来提升营收的愿望已经越来越难以实现,转变增长方式迫在眉睫。

其次是自身业务遇到瓶颈。主播和用户是直播平台最核心的资源,不过挖角主播资源日益成为行业的竞争常态,挖角不仅会造成用户流失,还会给平台带来直接损失。比如虎牙的主播就常被其他平台挖角,而转换平台的主播也会通过自身与“粉丝”之间特有的粘性,将其“带”到新的平台,成为新平台的有效用户,这对虎牙造成不小的打击。

除优秀的电竞主播外,顶级赛事也是吸引用户的一大亮点。不过,由于虎牙更注重游戏产业链的打造,对重大电竞赛事精细化运营的重视程度则远远不够,以致于无法满足更多用户的观看需求。

最后,竞争对手分流。除了老对手斗鱼外,如今B站、抖音、快手等短视频平台,也在电竞直播方面加大了布局力度,凭借差异化的打法,吸引了一部分直播用户逃离虎牙,这也就意味着虎牙后续用户增长会越发地艰难。

虎牙持续盈利背后的增长隐忧

这些变化在虎牙的财报中,也有所反映。从财报来看,虎牙虽然连续十四个季度实现盈利,但其营收增速已然放缓,其下滑的趋势也愈发明显。可以预见,若是不能尽快找到新的增长点,虎牙接下来会面临更严峻的外部压力。

竞争态势加剧

纵观电竞直播的发展历程来看,整个行业格局短短数年就经过了几轮重塑,从千播大战到三足鼎立,再到虎牙和斗鱼两强胶着,如今又迎来了新的竞争者。随着B站、快手、抖音等视频平台的入局,处于头部位置的虎牙,面临的竞争威胁也随之加大。

同样是国内电竞直播的头部平台,虎牙跟斗鱼之间的竞争从未停歇。作为虎牙的老对手,斗鱼与其之间的整体差距却不甚明显。具体而言,斗鱼在品牌知名度、核心主播资源、付费率方面都比虎牙稍具优势,但在营收、利润、MUA等几项核心数据上,虎牙却较斗鱼略胜一筹。总而言之,二者基本势均力敌。

不过,与斗鱼和虎牙的“胶着”状态不同,B站、抖音、快手在电竞直播业务上,则对虎牙步步紧逼。“抖快B”通过采买赛事版权、高价签约主播、邀请电竞选手入驻等方式,不遗余力地构建着自己的电竞版图。它们虽然入局较晚,但凭借其庞大的用户群体和较高的用户粘性,以及高付费转化率的优势,取得了不俗的表现。因此即便虎牙在游戏赛道先行一步,它们仍有机会成为电竞版图之争中最有力的挑战者。

以此来看,虎牙在电竞直播领域仍不能高枕无忧。不过凭借其手握顶级游戏赛事版权和头部主播资源,以及强大的游戏运营能力,虎牙与后者的较量也绝非没有胜算。而随着“抖快B”的出现,电竞直播领域新的战争已经打响,而虎牙能做的只能是积极备战,以便应对其他视频平台的出击。

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