叮咚买菜开盘大涨,用户的满意指数和股价双丰收

叮咚买菜开盘大涨,用户的满意指数和股价双丰收

“你方唱罢我登场”,生鲜电商赛道中,每日优鲜与叮咚买菜同属于以前置仓为核心模式的两家企业,双方都在6月9日递交了招股书。

率先起跑的每日优鲜上市当天开盘便破发,当日收盘股价下跌25.69%;紧随其后的叮咚买菜则在6月29号上市首日开涨超19%,截至收盘时股价虽有回落,但仍然交开盘价格有所上涨。

同样是以前置仓模式在生鲜电商赛道跑出来的企业,但却有着截然不同的命运,回溯造成这一现象的原因,或许是叮咚买菜较高的营收增速和较为稳健的发展策略,使投资人对它的未来充满了信心。

此前部分投资者对生鲜电商的业务定位有一些模糊的认知,把生鲜电商与社区团购放在一起去对比,但生鲜电商与社区团购无论是在业务模式上,还是经营模式上都有着本质的区别。

业务模式方面,社区团购更像是在做信息匹配的生意,平台将供需两端整合在一起,后台统一整理用户需求和供应商品,完成匹配后配货至自提网点由团长分发,平台与用户之间隔着一个团长,这就必然会一定程度上造成服务体验变得不可控,并且没有构成一个真正完整的服务闭环。

而生鲜电商前置仓模式,通过高度完善的供应链,做到既能从上游保证商品的品质,又解决了“最后一公里”的痛点直接送货上门,生鲜电商的前置仓模式构成了从用户下单到收货的一个完整闭环,商品质量和服务品质更加可控,是具有“护城河”的生意模式。

经营模式方面,社区团购“信息匹配生意”的经营模式有着轻资产的特点,但仓储能力较为薄弱,并且“隔日自提”使社区团购的时效性较低,虽然轻资产的经营模式降低了成本的投入,但也导致了竞争者云集、“护城河”难造的现象,“百团大战”的日子仍历历在目。

生鲜电商的前置仓模式依靠强大的仓储能力,可以向上完善供应链,向下完善服务链。上游优质商品采购可以直接进入前置仓,增加货源供给的稳定性;向下可以通过分散在全国各地的前置仓网点,在用户下单后匹配位置最近的前置仓,由自建的骑手队伍进行配送,增加服务效率和服务质量的可控性。

“人无完人,金无足赤。”前置仓属于高成本的重资产经营模式,无论是最后一公里的配送问题,还是从上游把控的商品质量问题,都是精细化的运营势必造成成本的增加,不同的消费体验和消费场景,造就了前置仓模式有着区别于社区团购的高价值用户受众。

从服务质量的优劣可以看出,“自提”模式的社区团购商品价格较低,相比之下配送到家的前置仓商品价格较高,这就使前者的主要战场在低线城市,后者主要扎根在一、二线城市,前置仓模式锚定的是用户价值更高的客群,除用户价值高低的区别之外,消费的品类方面,数据显示前置仓模式中生鲜品占比为60%,社区团购生鲜品占比约1/3。

前置仓模式在成本与用户服务之间选择的是后者,没有一味的追求短期盈利,而是去看更长远的发展,这一点从叮咚买菜的发展策略上也可以看出。

截至今年三月,叮咚买菜在全国29个城市建立了超过950个前置仓,依托前置仓的高覆盖率打造更优质的用户消费体验,并且直接也体现在营收数据上,根据叮咚买菜招股书显示,叮咚买菜2019年营收为38.8亿元,2020年营收113.36亿元,同比增长了192%。2019年GMV 为47.097亿元,2020年130.32亿元,同比增长了177%。

“看远不看近”的特点也体现于叮咚买菜在此次赴美IPO(首次公开招股)之前,将筹资目标缩减为此前目标的四分之一,主动缩减IPO规模体现出企业对投资者负责的态度。

叮咚买菜一边扩大前置仓的建设规模,一边缩减IPO的筹资规模,前者是对用户消费体验的优化,后者则是对投资者利益的保证,商界有着一句老话叫做:“百分之三十的顾客创造百分之七十的利润,回头客是一家企业长久经营的根基所在。”生鲜赛道火热的当下,规模必然是衡量一家企业优劣的标准,但复购率的高低关系到企业是否能穿越价值周期的长河,长线的保持增长活力。

回到叮咚买菜来看,无论是前置仓覆盖规模的增加,还是IPO筹资规模的缩减,都体现出企业对用户和投资人负责的态度,用户在叮咚买菜获得优质的消费体验本身就是对公司基本面的一种支撑力,进而也会增加投资者对企业的信心。

与其投资一家目光只着眼于当下卖几斤菜的企业,不如投资一家专注于如何优化用户体验的企业,坚持长期主义的价值投资才能最大可能性的规避风险。这本质上不过是选择投资“几斤菜”,还是选择投资星辰大海的区别。

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