每日优鲜破发、叮咚买菜上涨,同一生鲜电商赛道的分轨而驰?

这段时间的资本市场,生鲜电商当属是第一热门,在6月9日同属于生鲜电商领域,又同样以前置仓模式为核心的每日优鲜与叮咚买菜同一天递交招股书,颇有些较量的意味。

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这段时间的资本市场,生鲜电商当属是第一热门,在6月9日同属于生鲜电商领域,又同样以前置仓模式为核心的每日优鲜与叮咚买菜同一天递交招股书,颇有些较量的意味。

而抢先一步拿下“第一股”美称的每日优鲜惨遭滑铁卢,6月25日每日优鲜抢先登陆纳斯达克,但上市首日,每日优鲜开盘即破发。截至当日收盘,每日优鲜股价下跌25.69%,市值为22.74亿美元(约147亿元人民币),并一路走低,到6月28日只剩20.81亿美元。

反而是美国当地时间6月29日,叮咚买菜登陆纽约证交所,IPO价为23.5美元/ADS,上市之后即有大幅上涨,一路走高到近30美元/ADS,而后有所回落,但也保持开盘后的增长态势。

为何同样是生鲜电商、同样是前置仓模式、同一时间IPO,资本市场对每日优鲜与叮咚买菜的看法截然不同?

造成二者同一赛道、同样前置仓模式企业的不同市场期望的原因,在于增长活力与长线价值。

回顾每日优鲜近两年的发展情况,在2019年和2020年每日优鲜的GMV数字分别是75.972亿元和 76.147亿元,增长已经陷入停滞期。

而叮咚买菜则在同一时期里在飞速增长,根据叮咚买菜招股书显示,叮咚买菜2019年营收为38.8亿元,2020年营收113.36亿元,同比增长了192%。2019年GMV 为47.097亿元,2020年130.32亿元,同比增长了177%。

尤其是在今年的第一季度中,叮咚买菜营收同比增长了46%,为38.02亿元,近乎2019年整年营收;GMV也同比增长了48%,为43.04亿元。

可以很直观的看出,叮咚买菜与每日优鲜两个企业一个处于上升期,另一个在停滞不前,而对于资本市场而言,停滞不前就意味着倒退,就意味着一个企业没有找到持续发展的正确道路,这与看重长线价值的投资者意愿相悖。

活力始终是投资者对于企业价值的评判,只有那些源源不断的增长、迸发出高昂活力的企业,才能在未来的市场竞争中不落人后,才能始终的保持行业领先地位,若是在上市之时就陷入停滞不前的死水潭中,自然难以获得资本青睐。

还有一个小细节就是在赴美IPO(首次公开招股)之前,叮咚买菜将上市的规模大幅削减至此前目标的四分之一左右,主动缩减IPO规模很明显是企业对市场负责的一个选择,意图让每个投资者都能有所盈利,一步一个脚印而非好高骛远。

而且如今生鲜电商中,前置仓、店仓一体化、O2O平台等多个类型之中,前置仓是首先出现上市公司的赛道,这其中叮咚买菜作为行业领跑者,在上市后的表现也给更多地观望者注入了一针强心剂。

此次上市之后的大涨,也击碎了很多人将社区团购与生鲜电商对比后,认为生鲜电商发展前景不好的言论。

从本质上说,生鲜电商是对生鲜供应链体系上的一次革新。

包括前置仓、店仓一体化在内形形色色的生鲜电商模式,本质上偏向于对整个生鲜供应链体系的优化与变革,通过流程、服务、技术的不断优化,为用户带来更加便利、更高品质的产品与服务。

而社区团购更多地是在做信息整合的平台,收集用户的需求信息,进而分发给周边的各个供应商,与外卖颇有些相似之处,但并未对生鲜供应链体系有所涉猎。

也正因此,社区团购不需要花费更多地经历在货源、仓储等一系列供应链体系中,价格自然而然天然的具备优势,但相应的也就无法做到足够便利的最后一公里上门、产品质量保证等更高品质的服务。

生鲜电商本来就与社区团购有着不同的目标用户与垂直场景,比如说就目前而言,社区团购往往集中在低线城市,且商品客单价较低,产品质量保证只能依赖社区团长的负责人程度。

而生鲜电商虽然在成本上更贵一些,但主要服务对象集中在一二线城市,这部分用户对于产品的质量与品质有更高的要求,满足彼此之间特定的消费场景,也跟容易培养起来消费习惯与用户粘性。

比如说叮咚买菜在2021年第一季度的平均月交易用户从2020年同期的360万进一步增至690万,2020年全年的平均月交易用户数为460万。而且在2021年第一季度,叮咚买菜约22%的月度交易用户是其“绿卡会员”,贡献了整个平台47.0%的GMV。

还有一点就是社区团购本身就与生鲜电商没有过多冲突,就目前市场调研情况来看,社区团购用于购买生鲜的客单只有三分之一,本身就没有过多地可比性。

根据艾瑞咨询2021年5月15日发布的《2021年中国生鲜电商行业研究报告》数据显示,近年来中国生鲜零售市场保持稳步增长,在2020年中国生鲜零售市场规模超过5万亿元,已经成为我国的基础消费市场之一。同时受疫情影响,2020年中国生鲜电商市场发展迅速,生鲜电商规模达到4584亿元,较2019年增长了64%。

并且随着用户线上渠道的养成、生鲜电商技术发展、行业模式进一步优化,都意味着生鲜电商在未来很长一段时间内都将保持高速发展,是稳定的朝阳行业。

一边是潮气蓬勃的行业红利加持,另一边是持续增长的领跑企业,二者合一才打造出叮咚买菜上市大涨的景象,也只有像叮咚买菜这样始终保持增长的活力与潜力,才能在未来发展中展现出更高的长线投资价值。

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