数字化浪潮加速袭来,微盟收购海鼎有望打造全链路SaaS生态

在今年疫情因素的影响下国内SaaS市场驶入发展快车道,业内不断传来的融资新动态,似乎在向外界释放行业新增量。

作为这一赛道上的头部玩家,微盟近期又有了新动作。

11月6日,微盟公告称,通过全资子公司微盟发展收购海鼎信息51%的股权,交易完成后海鼎信息(以下简称海鼎)将成为微盟附属公司并纳入上市公司体系。

数字化浪潮加速袭来,微盟收购海鼎有望打造全链路SaaS生态

据悉,海鼎是一家零售与流通领域的解决方案服务商,主要为便利店、商超、百货等线下多业态商企提供零售、商业地产、仓储物流三大行业信息化解决方案以及与支付、智能硬件相关的创新业务。

值得一提的是,这也是今年以来微盟发起的第二笔收购,2月微盟耗资1.14亿元拿下聚焦于餐饮领域的综合解决方案提供商雅座63.83%的股份。

透过微盟这一连串向线下商企大步进军的动作,不难看出,其对SaaS市场的野心正在浮出水面。那么,在国内SaaS行业驶入发展快车道的背景下,微盟与海鼎的并购整合又将赋予行业怎样的意义?

传统行业开启”数字化发展黄金十年” 头部玩家拥有更多重塑格局的机会

当前中国互联网用户规模和时长几乎触顶,截至2020年6月,我国网民规模达9.4亿,但近年来增速缓慢;疫情虽然加速了今年一季度网民的用户时长,但从数据走势来看,这种趋势似乎难以持续。互联网C端的表现随着用户趋向饱和,红利也接近尾声。

数字化浪潮加速袭来,微盟收购海鼎有望打造全链路SaaS生态

在这一背景下,众多靠C端起家的互联网企业纷纷开始转向B端寻求市场机遇。由此,也推动了传统行业数字化转型的进程,房产、办公等业态纷纷转向线上的现象已经在印证这一发展趋势。

腾讯、阿里、头条等互联网巨头纷纷入局,都不约而同的选择了共建生态、广招Saas厂商加入自己的阵营。譬如,腾讯推出SaaS生态”千帆计划”帮助企业更快速、便捷地使用SaaS产品;;阿里推出阿里云SaaS加速器;头条依托飞书建立自己生态,吸纳SaaS厂商进入飞书的ISV。

此外,今年前三季度的整体消费市场表现,同样也在向外界展示SaaS行业的魅力。

数据显示,今年前三季度,中国社会消费品零售总额同比下降7.2%、餐饮收入下降23.9%、商品零售额下降5.1%,而线上零售的表现却与之形成鲜明对比。期内,全国网上零售额同比增长9.7%,增速比上半年加快2.4个百分点,其中实物商品网上零售额增长15.3%。

数字背后隐藏的是传统企业纷纷开展线上业务的讯息。今年以来,众多企业用几个月时间完成了过去几年都没有下决心做的数字化转型,尤其是小程序商城、直播、短视频等数字工具成为商家发展在线业务的新形式,商家纷纷开始意识到私域流量运营的重要性。

事实上,这也体现了在备受挑战的宏观环境下,SaaS行业拥有了更强的抵御风险能力。

而回归到当下的国内SaaS市场格局,竞争依然激烈,但尚未有巨头出现,新的格局并未成型。这对于行业内的头部平台来讲,却是一个巨大的发展契机。逻辑在于,市场资源会大概率向微盟这样的头部玩家倾斜。那么,此时,谁能在布局上获得更多优势谁就将拥有更多的话语权。

收购海鼎完善SaaS生态 微盟发挥头部效应反哺行业

近年来,微盟积极洞察国内SaaS市场的发展趋势,以内部业务+外部投资并购的方式不断扩展其服务边界。

就其本身而言,已经通过技术开发出覆盖电商、零售、餐饮、本地生活、酒店、旅游等多个垂直行业和销售、营销等多个垂直SaaS领域的产品;外部拓展方面,微盟一直保持着和腾讯智慧零售的紧密合作,依托微信小程序的快速发展,率先吃上了一波SaaS红利;在餐饮板块,今年还收购了雅座并二度投资餐饮全场景数字化运营服务商”商有”。

此次收购海鼎,必将进一步丰富微盟在智慧新零售领域SaaS生态搭建的想象力。说到这里,我们或许有必要深入了解一下海鼎。

海鼎发展至今已有22年的历史,是国内领先的零售与流通领域的解决方案服务商,核心产品主要围绕连锁零售、仓储物流和商业地产三大部分,经过20多年的发展已经积累了丰富的线下零售客户资源。

从连锁零售板块来看,海鼎自成立之初就持续深耕这一市场,从商超到便利店,这条主线业务一直没有改变,并有”便利店之王”的称号,稳坐行业第一梯队。目前在连锁零售板块中的典型客户多为一些行业头部企业,比如名创优品、联华华商、见福便利店、爱婴室、千惠、新佳宜等,主要客户遍布全国。值得一提的是,新零售代表”盒马”也是海鼎的服务客户。

数据显示,在中国连锁经营协会发布的2019年中国便利店百强榜单中,超过30%的企业选择海鼎公司。未来,在新零售数字化发展趋势愈发明显的前提下,海鼎凭借其丰富的发展经验必将获得零售领域更多商家的青睐。

从商业地产板块来看,海鼎自1998年与百联南方购物中心合作起,便已经开始商业地产领域的布局。2004年,首先与百联集团达成战略合作,之后与振华集团下的百货业务实现了合作。由此,海鼎成功进入百货行业。2011年成立”百购事业部”,为购物中心及百货客户提供专业解决方案和服务;2014年,”百购事业部”更名为”商业地产事业部”,更加专注于商业地产行业。

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经过在商业地产领域多年的深耕,目前海鼎以购物中心和百货为基础,服务了保利商业、新城控股、恒大集团、碧桂园、太古地产、中国新天地等知名地产企业在内的700多家商业地产企业。观点指数研究院发布的2019年度商业地产TOP100榜单中,有超过40%的企业选择海鼎,其中Top50的商业地产客户覆盖度为58%。随着地产行业逐步迈入数字化转型的渠道后,海鼎在这一领域的头部优势还将释放出更大的想象力。

而物流仓储板块,起初是作为海鼎零售业场景的重要补充,伴随着零售业数字化的加快,物流体系对零售企业的增长推力正在逐渐显现。目前海鼎将物流仓储作为第三大主攻方向,配合零售企业客户增长效率的提升,进一步完善其一站式解决方案的生态。

那么,此次微盟完成对海鼎的收购后,将在现有专注为垂直行业连锁品牌商提供智慧零售服务的基础上,得以顺利切入线下商超、百货、连锁便利等多元化商业零售业态,真正实现对智慧零售商业线上线下业态的全覆盖,有助于其进一步拓展大客市场。

大型零售企业具有整体客单价高,生命周期长且稳定等特点,能够整体提高Saas产品整体续约率,从而为微盟带来较高的利润和稳定长期的发展前景。2019年,海鼎的前十大签约客户平均合同客单价高达688.75万元,且粘性极高,部分头部客户合作已逾十年,优质的头部客户资源对于把”大客化”作为核心战略推进的微盟来讲具有极大的吸引力。

值得一提的是,在海鼎的股权结构中,亦有丙晟科技、上海九百这样具备零售背景深厚的公司。丙晟科技背靠万达,上海九百则是有着国企背景的上海本地传统零售百货企业,实际控制人为上海市静安区国资委。有国内商业地产巨头和上海本土老牌国有零售百货数字化转型的双重加持,将为微盟收购海鼎后的未来发展提供愈加丰富的动力和资源。

此外,微盟收购海鼎还存在赋能行业的效应。目前国内的SaaS行业还存在客户留存率低、产品能力不足等问题。比如物流行业,目前这一领域内的集中度较为分散,SaaS服务商提供的解决方案大多聚焦单一场景,大量同质化创业公司在其中厮杀,下单、取件、收件、供应链等场景由于服务商的不同容易形成信息孤岛,也无法为企业提供全面系统化的运营服务,难以在行业内形成强有力的竞争力与壁垒。

那么,微盟收购海鼎之后,将有率先打通众多领域SaaS运作路径的优势,从而在业内形成示范效应,在强化其头部位置的同时也可以有效反哺行业,打造全链路SaaS生态。

SaaS行业迎来”并购潮 ” 微盟前瞻性布局有望迎来估值重塑

对比数字化发展最成熟的国家,今年美股SaaS板块一直领涨。据富途证券的数据显示,截至今年10月13日收盘,相较于年初,上涨的个股数有46只,涨幅中位数达到了58.43%。以Salesforce、Zoom、Slack等为代表新老牌SaaS企业股价表现尤为突出,截止目前,涨幅分别为60%、635%、162%。

反观国内市场,微盟、金蝶等玩家也均涨超200%,但与美股的Salesforce、shopfiy来比,在市值上形成鲜明反差,存在被严重低估的嫌疑。

数字化浪潮加速袭来,微盟收购海鼎有望打造全链路SaaS生态

不过,随着数字化浪潮的加速赶来以及行业加速进入并购整合期,未来微盟的估值有望迎来重塑。

参考北美软件市场的发展路径我们或许可以看出几分端倪。数据显示2019年北美软件并购市场SaaS并购交易量同比增长26.8%,达到1248笔,首次超过1000笔交易。彼时,北美SaaS行业已经进入了一个快速发展期,国内市场进展仍较为缓慢。今年的国际市场上,SaaS行业的并购趋势依然明显:7月,Slack宣布收购企业用SaaS软件Rimeto;9月,Salesforce 收购 Mobify,布局数字经济。

纵观腾讯、阿里、微盟、今日头条在SaaS领域的打法,预示着当前国内的SaaS行业正逐渐进入并购整合期,微盟对海鼎的收购可以说顺应了时代的发展,凸显了其长线布局的维度。在国内SaaS行业巨大发展规模之下,作为头部玩家的微盟本身就有获得更大想象空间的逻辑。

值得一提的是,微盟宣布收购海鼎之后,不少机构纷纷看好微盟的后续发展。瑞信提高其目标价至14.7港元,维持跑赢大市评级;中信发报告称,持续看好微盟智慧零售及智慧餐饮大客户拓展带来的高质量业绩增长以及精准营销业绩增长的高确定性,维持目标价14.50 港元,维持买入评级;美银美林认为收购海鼎能为微盟的智慧零售带来协同效应,维持买入评级。

随着微盟对海鼎收购的完成,微盟线上线下的SaaS生态体系搭建逐渐成型,未来势必会在业务层面实现更大的拓展,有望带动其整体市值的进一步提升。

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